★巴菲特、查理?蒙格等價值投資大師 必讀書單
★當代企管大師、《從A到A+》作者詹姆?柯林斯 好評推薦
★《富比士》雜誌評比：商業重量級著作！
★萬名讀者好評：亞馬遜商業類、企業管理暢銷排行
我們都知道，長期持有與持續買進，是在投資市場長勝不敗的道理，
但除了投資市值型ETF取得大盤報酬外，還有什麼
面對通膨焦慮、市場消息紛亂，投資變得愈來愈難做，
心裡明白，長期持有好公司，就能賺大錢。
但如何提升自己的市場掌握度，賺取超額報酬，
這本書提供一個另闢蹊徑的方式：「為你賺錢的CEO長怎樣？」
拿出筆勾選，看看你投資的公司的執行長，符合多少項高績效特質：
☑資本配置高度集權，由執行長本人指揮
☑一定問報酬率，重視現金流量，只去執行報酬具有吸引力的投資專案
☑保持彈性，面對不確定性，不打高空，以務實的機會主義因應
☑獨立自主，不過度分析，或倚賴外部顧問的建議
☑像鱷魚般有耐心，伺機而動，一旦出現機會，就以驚人速度大膽行動
☑高度分權，降低了成本與公司 / 集團內部的「敵意」
☑徹底的理性，擁有長期投資人的觀點，而非高薪打工仔觀點；焦點放在變數，避免盲從
☑反向操作：在利潤不具吸引力時退到場邊，但在別人退場時逢低進場
除了以上特質，本書選出的八位執行長，都在冷戰後漫長的經濟萎靡期，為股東帶來20%以上的年化報酬率。這段期間，外有石油危機，內有災難性的財政和貨幣政策，在各種負面消息的籠罩之下，美國出現嚴重通膨、兩次大幅度的衰退（和空頭走勢），利率高達18％，油價暴漲了3倍。
這段時期和現在一樣，充滿了不確定性，許多經理人都按兵不動；反觀這幾位非典型的高績效執行長，這段時間可說是他們職業生涯中最活躍的時期——他們每一位要不就是投入庫藏股買回計畫，要不就是展開一連串大規模的收購。套用華倫．巴菲特的說法，這時的他們非常「貪心」，他們的同業則是非常「恐慌」。
他們之所以有好成績，在於他們專注在「資本配置」，他們不在乎大眾和外在的觀點，而是以務實的角度，有效率的替股東創造財富最大化。以『資本配置最佳化』為原則的公司，在配置資金時，基本上有五大方向：
1 當本業具備成長性時，投資本業。
2 當本業不具備成長性時，投資其他產業
3 當滿足前兩項的時候，有負債就償還債務。
4 當公司本身股價低於內在價值的時候，實施庫藏股。
5 滿足前四項後，發放現金股息。
本書橫跨投資和商管領域，還贏得價值投資大師巴菲特、查理?蒙格的推崇、也獲得當代企管大師、《從A到A+》作者柯林斯推薦。書中除分享成功企業家的生活故事、經營哲學，可以讓投資人藉由參考這些讓公司獲利的方式，判斷什麼樣的投資標的，值得投資。
★當代企管大師、《從A到A+》作者詹姆?柯林斯 好評推薦
★《富比士》雜誌評比：商業重量級著作！
★萬名讀者好評：亞馬遜商業類、企業管理暢銷排行
我們都知道，長期持有與持續買進，是在投資市場長勝不敗的道理，
但除了投資市值型ETF取得大盤報酬外，還有什麼
面對通膨焦慮、市場消息紛亂，投資變得愈來愈難做，
心裡明白，長期持有好公司，就能賺大錢。
但如何提升自己的市場掌握度，賺取超額報酬，
這本書提供一個另闢蹊徑的方式：「為你賺錢的CEO長怎樣？」
拿出筆勾選，看看你投資的公司的執行長，符合多少項高績效特質：
☑資本配置高度集權，由執行長本人指揮
☑一定問報酬率，重視現金流量，只去執行報酬具有吸引力的投資專案
☑保持彈性，面對不確定性，不打高空，以務實的機會主義因應
☑獨立自主，不過度分析，或倚賴外部顧問的建議
☑像鱷魚般有耐心，伺機而動，一旦出現機會，就以驚人速度大膽行動
☑高度分權，降低了成本與公司 / 集團內部的「敵意」
☑徹底的理性，擁有長期投資人的觀點，而非高薪打工仔觀點；焦點放在變數，避免盲從
☑反向操作：在利潤不具吸引力時退到場邊，但在別人退場時逢低進場
除了以上特質，本書選出的八位執行長，都在冷戰後漫長的經濟萎靡期，為股東帶來20%以上的年化報酬率。這段期間，外有石油危機，內有災難性的財政和貨幣政策，在各種負面消息的籠罩之下，美國出現嚴重通膨、兩次大幅度的衰退（和空頭走勢），利率高達18％，油價暴漲了3倍。
這段時期和現在一樣，充滿了不確定性，許多經理人都按兵不動；反觀這幾位非典型的高績效執行長，這段時間可說是他們職業生涯中最活躍的時期——他們每一位要不就是投入庫藏股買回計畫，要不就是展開一連串大規模的收購。套用華倫．巴菲特的說法，這時的他們非常「貪心」，他們的同業則是非常「恐慌」。
他們之所以有好成績，在於他們專注在「資本配置」，他們不在乎大眾和外在的觀點，而是以務實的角度，有效率的替股東創造財富最大化。以『資本配置最佳化』為原則的公司，在配置資金時，基本上有五大方向：
1 當本業具備成長性時，投資本業。
2 當本業不具備成長性時，投資其他產業
3 當滿足前兩項的時候，有負債就償還債務。
4 當公司本身股價低於內在價值的時候，實施庫藏股。
5 滿足前四項後，發放現金股息。
本書橫跨投資和商管領域，還贏得價值投資大師巴菲特、查理?蒙格的推崇、也獲得當代企管大師、《從A到A+》作者柯林斯推薦。書中除分享成功企業家的生活故事、經營哲學，可以讓投資人藉由參考這些讓公司獲利的方式，判斷什麼樣的投資標的，值得投資。
目錄：
推薦序 用心於「資產配置」／雷浩斯
前言 誰才是傑出的執行長？
導論 跳脫框架，邁向成功
第1章 專注於高勝率的收購標的
►►►湯姆．墨菲與首都城市傳播公司
▍挽救差點破產的電視台
▍不再搭乘頭等艙
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍召募最好的人才，權責下放，就是最好的成本
▍極度分權帶來利潤，也帶來堅定的信念
第2章 做好準備，隨時調整策略
►►►亨利．辛格頓與泰勒達因集團
▍數學家、科學家，也是有紀律的收購買家
▍創造最大的現金流量
▍我們的股票太便宜了
▍異常集中的投資組合
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍不做細部規劃，保留彈性
▍大規模收購庫藏股
第3章 現金是最強大的武器
►►►比爾．安德斯與通用動力公司
▍太空人出身的執行長
▍把庫存與資產換成現金
▍把收益退還給股東，以求稅務效率
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍薪資跟著績效走
▍實行帶有機會主義色彩的策略
▍和同業相反的策略
第4章 擁抱規模優勢
►►►約翰．馬龍與TCI
▍寧願付利息，也不要繳稅
▍棄「每股盈餘」如敝屣
▍訂戶多多益善
▍把買家口袋裡的每一分錢搖出來
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍制訂最佳稅務策略
▍資本配置選項最佳化
▍投資合資企業
▍創造員工忠誠度
▍充分考量變數
第5章 低調收購，精準用人
►►►凱薩琳．葛蘭姆與華盛頓郵報公司
▍對幹尼克森與逼退罷工者
▍節制但準確的收購
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍高度效率的資金運用
▍11％現金報酬率的篩選標準
▍人事是獲利的成長引擎
第6章 公開槓桿收購
►►►比爾．史帝萊茲與普瑞納公司
▍理智先生的改革思維
▍汰弱留強
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍計算勝率的資本配置
▍在公開市場擇機實施庫藏股
▍領導力就是分析力
第7章 做堅守祖先封地的領主
►►►迪克．史密斯與大眾戲院
▍從本業發現商機
▍為鞏固主業，跨足零售
▍完美退場
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍合議式決策
▍把現金盈餘視為關鍵指標
▍從其他買家卻步的標的中尋找收購機會
第8章 資本飛輪推動事業
►►►華倫．巴菲特與波克夏
▍葛拉罕的得意門生
▍投資風格轉變
▍從1美元到1萬美元
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍3％成本產出資金，投資13％報酬的標的
▍資本部署集權，但營運分散
▍做投資組合的管理
▍收購私有公司
▍自由放任的管理風格
▍長期關係的強大力量
第9章 極度的理性
▍一定要算清楚
▍分母很重要
▍勇猛果敢且獨立自主
▍魅力被過度高估
▍鱷魚般的性格，願意耐心等待……
▍並在機會出現時，展開果敢的行動
▍持續運用合理的分析方法制定大小決策
▍一個預測
▍遠見卓識
▍在既定的環境下，繳出最好成績
▍公司資源的最佳化管理
結語 老狗的老把戲
後記 經營的範例與檢查表
附錄 巴菲特測試
推薦序 用心於「資產配置」／雷浩斯
前言 誰才是傑出的執行長？
導論 跳脫框架，邁向成功
第1章 專注於高勝率的收購標的
►►►湯姆．墨菲與首都城市傳播公司
▍挽救差點破產的電視台
▍不再搭乘頭等艙
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍召募最好的人才，權責下放，就是最好的成本
▍極度分權帶來利潤，也帶來堅定的信念
第2章 做好準備，隨時調整策略
►►►亨利．辛格頓與泰勒達因集團
▍數學家、科學家，也是有紀律的收購買家
▍創造最大的現金流量
▍我們的股票太便宜了
▍異常集中的投資組合
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍不做細部規劃，保留彈性
▍大規模收購庫藏股
第3章 現金是最強大的武器
►►►比爾．安德斯與通用動力公司
▍太空人出身的執行長
▍把庫存與資產換成現金
▍把收益退還給股東，以求稅務效率
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍薪資跟著績效走
▍實行帶有機會主義色彩的策略
▍和同業相反的策略
第4章 擁抱規模優勢
►►►約翰．馬龍與TCI
▍寧願付利息，也不要繳稅
▍棄「每股盈餘」如敝屣
▍訂戶多多益善
▍把買家口袋裡的每一分錢搖出來
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍制訂最佳稅務策略
▍資本配置選項最佳化
▍投資合資企業
▍創造員工忠誠度
▍充分考量變數
第5章 低調收購，精準用人
►►►凱薩琳．葛蘭姆與華盛頓郵報公司
▍對幹尼克森與逼退罷工者
▍節制但準確的收購
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍高度效率的資金運用
▍11％現金報酬率的篩選標準
▍人事是獲利的成長引擎
第6章 公開槓桿收購
►►►比爾．史帝萊茲與普瑞納公司
▍理智先生的改革思維
▍汰弱留強
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍計算勝率的資本配置
▍在公開市場擇機實施庫藏股
▍領導力就是分析力
第7章 做堅守祖先封地的領主
►►►迪克．史密斯與大眾戲院
▍從本業發現商機
▍為鞏固主業，跨足零售
▍完美退場
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍合議式決策
▍把現金盈餘視為關鍵指標
▍從其他買家卻步的標的中尋找收購機會
第8章 資本飛輪推動事業
►►►華倫．巴菲特與波克夏
▍葛拉罕的得意門生
▍投資風格轉變
▍從1美元到1萬美元
☰打造高績效，非典型執行長做對什麼？☰
▍3％成本產出資金，投資13％報酬的標的
▍資本部署集權，但營運分散
▍做投資組合的管理
▍收購私有公司
▍自由放任的管理風格
▍長期關係的強大力量
第9章 極度的理性
▍一定要算清楚
▍分母很重要
▍勇猛果敢且獨立自主
▍魅力被過度高估
▍鱷魚般的性格，願意耐心等待……
▍並在機會出現時，展開果敢的行動
▍持續運用合理的分析方法制定大小決策
▍一個預測
▍遠見卓識
▍在既定的環境下，繳出最好成績
▍公司資源的最佳化管理
結語 老狗的老把戲
後記 經營的範例與檢查表
附錄 巴菲特測試
你需要的是休息，而不是放棄
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